¿Tendrá cien días el nuevo Gobierno?

A los mercados les ha dado lo mismo que estuviéramos en elecciones para tratar nuestra deuda pública como corresponde al grupo de países en el que estamos: aquellos que pudieran llegar a tener problemas para hacer frente a sus obligaciones, a la vista de sus cuentas públicas. En otros sitios parece que han derrocado y puesto gobiernos. Aquí nos lo han dejado a nosotros. Pero no por ello la presión se va a parar el día 21. Las declaraciones no valen porque llevamos muchos meses oyendo manifestaciones en España y en el extranjero y no parece que nada cambie de verdad. Ahora es posible que las mismas las haga otro y por esa circunstancia, sólo por esa, es posible que aguanten un poco…pero poco. Otros, por ejemplo Berlusconi, también dijeron que iban a hacer, pero incumplieron. La actitud de las autoridades en Europa no parece que cambie con el color político (¿o sí?). Los tiempos pues se acortan. El que gane tiene poco tiempo para demostrar que algo ha cambiado.

Septiembre de 2008

Volvemos a septiembre de 2008. Cada vez que se barrunta la recesión las autoridades monetarias, que saben que el problema lo crearon ellas, y que están siempre exigiendo en sus boletines la finalización de las ayudas fiscales y monetarias, rebajan los tipos de interés. Ayer el BCE lo hizo en un 0,25%. La recapitalización de la banca es otra forma de decir que las entidades, y toda la economía, tienen que desapalancarse. Es cierto que el desapalancamiento se consigue de un modo lento por nuevas inyecciones de recursos propios en las entidades, y en las empresas, y de otro modo, más rápido, reduciendo el crédito y la liquidez. Sin embargo, cuando esta última forma parece que va a producir el colapso, abren la mano e inyectan liquidez. No se engañen, a medio plazo todos deberemos operar con menos endeudamiento, los bancos también, y hasta que no lleguemos a unos niveles razonables de deuda este sin vivir de los mercados continuará.